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日常消费品食品饮料业Q18业绩前瞻荐股较好

时间:2020-11-20 来源网站:福州汽车网

日常消费品:食品饮料业 Q18业绩前瞻 荐 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

预计白酒上市公司 Q18总体营收可增20%,个股不乏亮点。其它酒未见明显改善。食品龙头延续稳健增长。推荐组合:舍得酒业、山西汾酒、顺鑫农业。

点评预计白酒上市公司 Q18总体营收可增20%,个股不乏亮点。(1)受财富效应和渠道扩张速度放缓的影响,18年中秋需求增速可能慢于17年中秋和18年春节,但也无需悲观,预计 Q18上市公司总体可以增20%,如果剔除基数较高的茅台,预计可增20- 0%。(2)月主力产品价格维持坚挺。现阶段茅台一批价1700元以上,同比升 00元以上,五粮液一批价稳定在 0元,同比小幅上升。( )个股来看,舍得酒业、顺鑫农业、古井贡酒是亮点,舍得酒业营收有望提速,顺鑫农业白酒维持高增长,五粮液、泸【多一点】州老窖、洋河股份华北、华东、南方平衡偏紧可维持%的稳健增长,茅台由于基数较高,估计增%。

白酒 Q18营收和净利预测如下:舍得酒业( 5%、194%,估计白酒营收增 0%以上)、山西汾酒( 0%、49%)、顺鑫农业(5%、9 %,估计白酒营收增50%以上)、五粮液(22%、 1%)、贵州茅台(15%、16%)、酒鬼酒( 0%、25%)、泸州老窖(21%、25%)、洋河股份(22%、26%)、古井贡酒(40%、65%)。

其它酒未见明显改善, Q18营收和净利预测如下:张裕A(10%、1 %)、青岛啤酒(2%、9%)、古越龙山(5%、7%)。

食品龙头 Q18延续稳健增长。根据渠道调研判断,估计中炬 Q18调味品收入同比增10%以内。由于新增产能可以继续带汽车、家具亦有小幅回升。但整体判断耐用消费品仍处于地产链复苏的简单传递中动效率提升,我们判断 Q18利润增速快于收入。渠道调研显示,随着中秋国庆旺季来临, Q18伊利动销良好,我们判断伊利持续收割市场份额,估计 Q18收入延续较快增长;同时, Q18费用投放环比2Q18改善,但仍维持相对高位,估计利润增速仍然慢于收入。 Q18猪价环比有所反弹,整体看猪价仍处于下行通道,受非洲猪瘟影响, Q18双汇屠宰放量可能略有趋缓,但放量态势仍然延续;肉制品产品结构转型持续,我们认为 Q18较好表现可以期待。

食品 Q18营收和净利预测如下:中炬高新(10%、21%)、伊利股份(16%、7%)、海天味业(16%、22%)、恒顺醋业(11%、28%)、双汇发展(1%、10%)、安琪酵母(1 %、1 %)。

推荐组合舍得酒业、山西汾酒、顺鑫农业。

风险提示经济下滑对白酒行业的影响超预期。渠道库存超预期。

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